写于 2017-09-03 11:38:06| 澳门永利娱乐集团| 世界

GEORGE Cooper撰写了一本关于信贷危机“金融危机的起源”的优秀书籍,该书在过去专栏中进行了评论

今天下午他和他聊天时,我对他的另一个见解 - 基金经理所扮演的角色以及他们使用的指数感到震惊

当银行使用“发起和分配”模式抵押债务时,真正的贷方是最终投资者

这个投资者通常是一个养老基金,它将使用一个专业的基金经理来管理债券投资组合

但是经理会被告知参考债券基准来运行他的投资组合

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这些基准是由银行设计的;事实上,最受欢迎的指数是雷曼综合指数

因此,银行控制了信贷领域的建设,但能够转嫁信贷风险

这些指数将由那些借款最多的人主导;实际上那些遵循基准的人故意专注于风险最高的债务人

正如库珀先生所说,“股票基准是资产加权,债券基准是负债加权

”虽然投资股票基准的论点有很多优点(成本低,难以找到表现优异的经理),但使用债券基准的情况存在严重缺陷