写于 2017-08-04 01:15:16| 澳门永利娱乐集团| 世界

什么解释了近期美国股市的高点

一种解释是,市场对英国对欧盟的公投感到紧张;在投票之前,美国银行民意调查中30%的基金经理将其列为市场中最大的风险

然而,投票结束后,投资者似乎已经得出结论,主要是英国和欧盟问题;事实上即使在后者中,它似乎还没有激励其他国家离开

所以坐在场边的投资者纷纷回归股市

然而,英国脱欧公投确实推动政府债券收益率下降,推动德国和瑞士的债券收益率进一步走低

这似乎有可能激发英国降息的可能性,并可能导致美联储再次加息以进一步加息

换句话说,现金和债券的回报非常低迷

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在这种情况下,股票看起来像是城里唯一的游戏

因此,投资者避免它们的前景必定是非常可怕的

这并不可怕

亚特兰大联储认为第二季度美国GDP年化增长率为2.3%;在经历了5月份的疲软之后,6月份的非农就业数据强劲

第二季度的业绩季节刚刚开始

预测是每股收益每年下降5%

那不是很好

但法国巴黎银行指出,按季度计算,盈利将高于今年前三个月

油价暴跌和美元贬值对企业利润的影响可能正在消退

估值方面,周期性调整后的市盈率为26.2

按历史标准来看,这是很高的

但是,当然,按照同样的标准,债券和现金的收益率异常低

所以股票看起来就像清洗线上的“最不脏的衬衫”

另一个因素可能是央行仍在榨取流动性;他们可能不是直接购买股票,而是通过迫使投资者脱离债券,他们正在推动股市

花旗集团的马特金指出,央行资产购买与全球股市之间存在密切关联

与2月份相比,如何在更持久的基础上推动股市走势

我认为,除非美国(或更普遍的发达国家)经济衰退或利率急剧上升,否则不会发生这种情况

后者目前看起来不太可能

虽然世界经济几乎没有蓬勃发展(见中国贸易的最新数据),但它仍然是混乱的

当然,这并不意味着在增长缓慢的世界中股票的回报率会非常高,特别是考虑到初始估值